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어린이들에게 꿈과 희망을 전하며 오랫동안 전 세계적인 사랑과 지지를 받아온 디즈니는 세계 최고의 미디어 및 엔터테인먼트 기업으로, 투자 분야에서도 큰 주목을 받고 있다. 해당 분야에서 여전히 독보적인 위세를 뽐내고 있지만 과도한 PC주의 차용 등에 의한 충성도 강한 팬덤에 균열을 일으키고 있는 것도 간과할 수 없는 사실이다. 주식 투자에 임하기 전 그들의 역사와 현황 등 월트 디즈니의 다양한 면모를 살펴보는 시간을 가져 보도록 하자.
1. 배경과 역사
디즈니는 월트 디즈니와 로이 O. 디즈니가 1923년 10월 16일에 디즈니 브라더스 스튜디오를 설립한 것으로 그 시작을 알린다. 애니메이션 스튜디오로 시작하여 1928년에 만들어진 미키 마우스 캐릭터로 큰 성공을 거두게된다. 여러 해 동안 디즈니는 영화 제작, 텔레비전, 테마 파크, 상품 등 다양한 엔터테인먼트 분야로 사업을 확장하게 된다.
2. 주요 인물
- 월트 디즈니(Walter Elias Disney, 창업자)
회사의 비전을 이끈 월트 디즈니는 애니메이터, 기업인 및 혁신가로서 디즈니의 성공에 중요한 역할을 했다. 그의 창의력과 상상력은 미키 마우스와 디즈니랜드와 같은 상징적인 캐릭터를 창조하고 세계 최초의 테마 파크인 디즈니랜드를 설립하는 데 결정적인 역할을 했다. - 로이 O. 디즈니(Roy O. Disney, 공동 창업자)
월트 디즈니의 형인 로이는 회사의 재정 및 행정 측면에서 중요한 역할을 했다. 그는 월트와 긴밀하게 협력하여 회사의 운영 방식을 구축하고 확장하여 안정성과 성장을 도모했다. - 밥 아이거(Bob Iger, 현 CEO)
밥 아이거는 2005년부터 2020년까지 디즈니의 CEO로 지냈으며 그의 후임자 밥 체이펙(Bob Chapek)이 해고* 당한 후 다시 CEO로 복귀, 현재에 이르고 있다. 그의 리더십 아래 디즈니는 픽사, 마블 엔터테인먼트, 루카스필름, 21세기 폭스와의 인수 등을 포함한 큰 확장을 이루었다. 아이거의 전략적 비전과 복잡한 거래를 처리하는 능력은 디즈니를 세계적인 엔터테인먼트 기업으로 성장시켰다.
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*지나치게 상업적인 부분에 치중한 경영 방침, 그에 따른 갖가지 잡음과 구설이 많았다.
3. 주요 수익원
디즈니는 다양한 분야에서 수익을 창출하고 있으며 그 분야는 아래와 같다.
- 미디어 네트워크
디즈니는 ABC, ESPN, 디즈니 채널 등 인기 TV 네트워크를 운영하고 있다. 이와 같은 네트워크는 광고, 가입료 및 라이센싱 계약을 통해 수익을 창출한다. - 스튜디오 엔터테인먼트
월트 디즈니 픽처스, 픽사 애니메이션 스튜디오, 마블 스튜디오, 루카스필름 등 자사가 직접 설립하거나 인수한 다양한 제작사를 통해 영화 제작과 배급을 진행한다. 박스오피스 수익, 홈 엔터테인먼트 및 영화 권리의 라이센싱이 이 부문의 수익에 포함된다. - 테마 파크, 체험 및 제품
디즈니의 테마 파크, 리조트, 크루즈 라인 및 휴가 클럽은 주요 수익원이다. 또한 디즈니 브랜드 상품, 장난감, 의류 및 수집품 등도 상당한 수익을 창출한다. 팬데믹 기간 매출 급락을 피할 수 없었는데 이는 온라인 스트리밍에 주력하는 계기가 되기도 했다. - OTT 서비스 (Over the Top)
디즈니의 스트리밍 서비스인 디즈니+, 훌루, ESPN+는 최근 몇 년 동안 빠른 성장을 경험했다. 구독, 광고 및 파트너십이 이 부문의 수익에 포함된다.
4. 현재 상황과 과제
디즈니는 높은 성과와는 별개로 다음과 같은 과제에 직면하고 있다.
- 스트리밍 분야 경쟁
넷플릭스의 성공 이후 스트리밍 산업은 심각한 경쟁 상황에 놓여 있다. 새로운 플레이어들이 속속 시장에 진출함에 따라 콘텐츠의 퀄리티에 대한 시장의 요구는 점점 더 높아질 수 밖에 없다. - 테마 파크 운영
COVID-19 팬데믹은 디즈니의 테마 파크 운영에 큰 영향을 미쳤다. 일시적인 폐쇄, 수용 인원 제한 및 관객 감소로 인해 회사의 재정적인 성과에 영향을 주었다. 환경 변화와 외부 영향 그리고 변화하는 소비자 트렌드에 대한 적응은 디즈니에게 여전히 중요한 과제이다. - 콘텐츠 제작 비용
고품질의 오리지널 콘텐츠 개발에는 상당한 투자가 필요하다. 디즈니는 성공적인 프랜차이즈를 창출하는 데 성공했지만, 콘텐츠 제작 비용은 단기적인 수익성에 영향을 줄 수 있다.
5. 주식 투자 관점에서의 장점
- 강력한 브랜드 가치
디즈니의 상징적인 브랜드와 사랑받는 캐릭터들(미키 마우스, 신데렐라, 마블 슈퍼히어로 등)은 타사 대비 경쟁 우위를 제공한다. 브랜드의 인지도와 소비자와의 감정적 연결은 충성스러운 팬 베이스를 보장하게 된다. - 다양한 사업 부문
디즈니는 미디어 네트워크, 영화 제작, 테마 파크, 상품 등 다양한 부문에서 사업을 전개하고 있다. 이러한 다양성은 회사가 수익 편중에 따른 리스크를 완화하고 위기에 대한 유연한 대처를 가능케 한다. - 글로벌 시장 공략
디즈니는 미디어 자산, 테마 파크 및 소비자 제품을 포함한 광범위한 글로벌 네트워크를 보유하고 있다. 이러한 글로벌 네트워크는 다양한 시장에서의 확장성과 성장의 기회를 제공한다. - 오리지널 콘텐츠 제작
디즈니의 최대 강점은 흥미로운 오리지널 콘텐츠를 창조하는 능력이라 할 수 있다. 회사의 성공적인 프랜차이즈인 마블 시네마틱 유니버스와 스타 워즈는 헌신적인 팬 베이스를 보유하며 수익에 크게 기여*하고 있다.
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*과도한 PC주의(정치적 올바름, Political Correctness) 차용으로 인한 원작 설정 파괴, 계연성 부족 등 최근의 행보는 적잖은 로열티의 균열을 일으키고 있기도 하다.
- 테마 파크 인기
디즈니랜드와 월트 디즈니 월드를 비롯한 테마 파크는 매년 수백만 명의 방문객을 유치하고 있다. 이러한 테마 파크는 몰입도 높은 경험과 엔터테인먼트를 제공하여 디즈니의 수익과 브랜드 충성도 구축에 기여하고 있다.
6. 주식 투자 관점에서의 단점
- 테마 파크에 대한 의존도
디즈니의 테마 파크 수익에 대한 과도한 의존은 관광 산업과 관련된 리스크에 노출될 수 있다. 경제적인 위기, 자연재해, 여행 제한 등은 테마 파크 입장객 및 재정적인 성과에 큰 영향을 미칠 수 있다. 실제로 팬데믹 기간 동안 해당 분야의 매출 급감을 막을 도리가 없었다. - 콘텐츠 제작 리스크
디즈니가 생산하는 모든 콘텐츠가 성공을 보장하는 것은 아니다. 영화와 TV 프로그램의 성적은 예측하기 어려울 수 있으며, 관객의 공감을 얻지 못하는 경우 재정적인 손실을 입을 수 있다. - 경쟁 환경
미디어 및 엔터테인먼트 산업은 매우 경쟁적이며, 새로운 후발주자들이 지속적으로 등장하고 있다. Netflix, Amazon Prime Video, Apple TV+와 같은 스트리밍 플랫폼은 양질의 콘텐츠를 통해 구독자들을 사로잡고자 끊임없이 경쟁하고 있다. - 불확실한 스트리밍 수익
디즈니의 스트리밍 서비스는 관심을 얻었지만, 스트리밍 사업에서 상당한 수익을 창출하려면 상당한 초기 투자가 필요하다. 이러한 서비스의 수익성과 장기적인 지속 가능성은 시간이 걸릴 수 있다.
7. 맺음말
디즈니의 풍부한 역사, 강력한 브랜드 가치, 다양한 수익원 및 글로벌 시장 참여는 투자에 대한 매력적인 옵션으로 작용한다. 그러나 투자자들은 스트리밍 시장의 경쟁구도와 테마 파크 운영 상의 예기치 못한 내외부 요인(팬데믹 상황 등), 그리고 최근 대두되고 있는 디즈니 콘텐츠의 전반을 지배하고 있는 억지스럽고 과도한 PC주의 차용에 대한 충성 고객들의 거부감과 같이 현재 디즈니가 직면한 여러 가지 상황들을 총체적으로 살피고 뉴스에 귀를 기울일 필요가 있겠다.