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주식 포트폴리오를 구축할 때 투자자가 이해해야 할 두 가지 부문은 위험 허용 범위와 위험 수용 능력이라 할 수 있습니다.
이는 개인이 경험할 수 있는 위험 요소의 다양한 측면을 설명하며 이를 무시하면 투자자는 "정말 나쁜 상황"에 놓일 수 있다고 플로리다주 올랜도에 본사를 둔 공인 재무설계사인 샤를리즈 피츠제럴드 3세(Charlie Fitzgerald III)는 말했습니다.
자산 수준은 보수적인 방식부터 공격적인 전략까지 모든 위험 스펙트럼에 속할 수 있습니다.
현금이나 자금 시장 펀드와 같은 안전한 자산은 안정적이지만 수익률이 상대적으로 낮아 인플레이션 이후 성장이 별로 이루어지지 않을 수 있습니다. 주식형 펀드와 같은 위험한 자산은 변동성이 더 큽니다. 즉, 빈번하고 격렬한 상승 및 하락을 경험할 수 있지만 장기적으로 더 높은 투자 성장을 제공합니다.
위험 수용력과 위험 허용 범위를 평가하면 개인이 최적의 균형을 유지하는 데 도움이 됩니다.
Moisand Fitzgerald Tamayo의 창립 멤버이자 회장인 피츠제럴드는 "이 두가지는 항상 함께 고려되어야 합니다"라고 말했습니다. “그것은 일종의 음과 양과 같습니다.”
위험 허용 범위는 본질적으로 단기적인 시장 변동에 대한 투자자 심리의 편안한 수준입니다. 전문가들은 이는 위험을 감수하려는 의지이며 개인적이고 주관적이며 감정에 따라 결정된다고 말했습니다.
어떤 사람은 자신이 투자 위험에 대해 높은 인내심을 가지고 있고 극심한 변동성에 직면했을 때 강한 해결 능력을 가지고 있다고 생각할지도 모르지만, 주가가 폭락하고 난 후 바로 기겁을 해서 모든 주식을 매도해 버릴 수 있습니다. 그런 사람은 위험에 대한 내성이 낮다고 할 수 있습니다.
이와 대조적으로 위험 수용 능력은 위험을 감수할 수 있는 투자자의 능력을 나타냅니다. 다르게 말하면, 그들은 도박을 할 수 있는 여유가 있는가의 문제입니다.
존 핸콕(John Hancock) 투자 회사에 따르면 "당신은 룰렛 도박을 하고 싶을 수도 있지만, 당신의 소득과 저축액은 당신에게 그렇게 해서는 안 된다고 말할 수도 있습니다."라고 합니다. "위험 수용 능력은 귀하의 요구 사항, 즉 위험 허용 범위를 무시하고 귀하의 상황과 목표에 기반하여 적절한 위험 수준이 무엇인지에 중점을 둡니다."
투자 위험을 잘못 판단하면 비용이 많이 들 수 있습니다.
투자자들이 자신의 위험 수용 능력과 허용 범위를 잘못 판단하여 결과적으로 잘못된 선택을 하는 경우가 있습니다.
모닝스타(Morningstar)의 개인 금융 담당 이사인 크리스틴 벤츠(Christine Benz)가 제시한 몇 가지 예를 살펴보겠습니다.
한 사례에서 23세의 한 여성이 새 직장에 취직하면서 저축한 돈이 가치를 잃는다는 생각이 마음에 들지 않습니다. 그녀는 회사의 401(k) 퇴직 연금에 투자하지만 모든 자금을 "가장 안전한" 옵션인 안정적인 가치 펀드에 투자 중입니다. 그러나 이 근로자는 장기적인 투자 기간을 갖고 있기 때문에 높은 위험 수용 능력이 있다고 말했습니다.
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*401(k) 퇴직 연금: 미국 직장에서 제공하는 은퇴 플랜. 적립금 한도(2021년 $19,500 / 2022년 $20,500)가 높고, 대부분의 회사가 추가로 저축(Matching Contribution) 해 준다.
벤츠는 "그녀의 투자는 앞으로 몇 달, 몇 년 동안 오르락 내리락할 수 있지만 40년 후 그녀가 돈을 인출할 준비가 되기 전까지는 별 문제가 되지 않을 것"이라고 말했습니다. "하지만 그녀는 낮은 위험 허용 범위에 따라 의사 결정을 내리게 됩니다."
실제로 금융 자문가들은 일반적으로 젊은 투자자들에게 전부는 아니더라도 대부분 주식에 맞춰진 포트폴리오를 가질 것을 권장합니다.
이제 반대의 예를 들어보겠습니다.
여기 30대 부부는 주택 계약금을 위해 저축을 하고 있습니다. 그들은 2008년 금융 위기 동안 회사 퇴직 연금에 계속 투자했으며 향후 경기 침체를 극복할 수 있는 능력에 대해 편안함을 느낍니다. 그들은 계약금을 글로벌 주식 펀드에 투자했습니다.
이 부부는 위험에 대한 내성은 높지만 위험 수용력은 낮다고 벤츠는 말했습니다. 계약금을 재고 손실로 간주하는 것은 지나치게 위험합니다. 단기 주택 구입으로 인한 투자 손실로 인해 계획이 무산될 수도 있습니다.
궁극적으로 위험 허용 범위는 중요하기는 하지만 위험 수용 능력을 평가하고 "자신의 투자 기간에 잘 맞는" 보유 포트폴리오를 구축하는 것보다 덜 중요하다고 그녀는 말했습니다. 물론 적절하게 조정된 포트폴리오가 궁극적으로 투자자를 불안하게 만든다면 투자자가 자신의 감정에 이끌려 잘못된 시기에 변화를 일으킬 가능성이 있다고 그녀는 덧붙였습니다.